所有系统都已启动，我们几乎准备好于5月28日启动美国T+1结算周期. 一旦“转换”发生, 我们将开始收获这一重大努力的回报:缩短结算周期最终将带来更高的运营效率，并降低保证金要求, 同时将风险排除在金融体系之外.
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自美国证券交易委员会于2023年2月通过将美国市场转移到T+1的规则以来，这是一项艰巨的任务, 来自全球的金融市场参与者都在参与准备工作，以确保平稳过渡. 此外，墨西哥和加拿大市场也计划在美国市场前一天进入T+1市场. 我们很高兴看到如此多的支持, 协作, 到目前为止，整个行业的协调. 几乎所有最大的50家公司都已经完成了国家证券结算公司(NSCC)的测试。, 占总量的98%. 存托信托公司(直接转矩), 排名前50的事务所100%完成了沉降测试, 占体积的95%. 经历这一切, 在测试期间没有出现重大的客户端问题, 我们相信，我们的准备工作将能够顺利过渡到T+1.
虽然许多人对T+1将带来的好处感到兴奋, 它并非没有挑战, 在此过程中，我们学到了一些重要的经验教训. 最重要的是:企业必须继续实现其交易后流程的自动化. 例如, 利用中央匹配平台，客户可以自动执行确认过程. 今天使用这种工作流程的大多数客户在当天的确认率接近100%, 减少破产和缓解资本约束. 除了, 利用各种平台，利用来自全球在线的最新电子ssi来丰富匹配的交易, 金源数据库支持及时的交易结算，最大限度地减少由于数据错误导致的交易异常或失败.
用更少的时间来结算交易, 公司在外汇交易中计算不同货币的资金需求的时间越来越少. 他们在股票借贷项目中“召回”证券的时间也更少, 哪些会造成资本限制. 我们继续鼓励投资经理和他们的托管人之间的合作，以优化结算工作流程，我们有专家可以帮助您找到优化结算流程的方法, 使用数据, 分析和行业联系.
另一个挑战是确保我们的全球客户清楚确认在美国结算流程中的作用，以及我们共同向证交会新要求所强调的当日确认迈进. 根据今天的T+2时间线, 大约90%的交易在美国东部时间上午11:30在T+1上得到确认, 目前的确认截止. 在T + 1, 最终的目标是提高这些利率，以在交易日期美国东部时间晚上9点截止前实现所有交易的100%确认. 2024年2月，74人.5%的交易在美国东部时间晚上9点前确认.
让我们退后一步，看看这个过程是如何工作的. 还记得, 当机构投资者——或其代表——同意交易细节时，确认就发生了, 经经纪自营商确认. 美国的结算周期是独一无二的，不同于全球其它市场. 美国以外地区, 确认书通常嵌入存托系统中，即所谓的本地经纪人和本地托管人(代表买方公司)之间的预结算匹配。. 在美国, 确认是在将结算指示发送到保管人之前的第一步. 在T + 1, 交易确认的第一步应该在直接转矩东部时间晚上9点截止之前发生，以便交易有资格在澳门金沙城中心进行净额结算. 净额结算通过合并公司的应付和欠下金额，降低了风险，并为行业释放了资本.
重要的是，错过东部时间晚上9点的确认截止并不意味着交易失败. 那是因为肯定和和解不是一回事. 如果你错过了美国东部时间晚上9点的确认截止日期，你仍然有选择. 交易的交割方可以向直接转矩发出夜间或日间交割的订单. 这些送货订单的成本更高，而且没有净额, 必须分配更多的股票来填补交易. 不过，有了交割订单，你可以错过最后期限，在T+1时间内完成交易.
最终，在压缩的T+1时间框架下运营将需要弹性. 如果在结算过程中出现任何挑战，公司需要保持敏捷. 从任何问题中快速恢复的能力——并且仍然在T+1中按时解决——是至关重要的. 这就是为什么我们启动了严格的测试期, 从去年8月开始，一直持续到T+1过渡周末, 允许公司进行多次彩排并测试许多不同的场景. 我们还与个别公司进行了一系列桌面练习，以应对T+1环境中潜在的破坏性事件. 在过渡周末之前，我们将继续与SIFMA和ICI合作, 我们鼓励你们复习我们的 T+1转换指南, 作为行业指挥中心的一部分，我们将采取哪些关键步骤, 包括监控流程，并在阵亡将士纪念日周末向客户提供状态更新.
当然，工作不会在5月28日停止. 上个月, 英国的一个特别工作组建议欧盟和英国的市场在2027年底之前转向T+1. 此外，亚太地区的官员也在考虑将自己的市场转移到T+1. 在存, 我们正在与全球同行一起参加T+1工作组，并将继续利用我们在北美学到的经验教训，帮助指导全球市场缩短结算时间. 除此之外, 我们将继续在存工作，作为行业的合作伙伴, 推动降低风险, 通过创新的想法和解决方案提高弹性和资本效率.
本文最初发表于 全球托管人 2024年4月10日.